川不雅新闻记者史晓露
近期，天王人锂业、盛新锂能、融捷股份等多家上游锂资源企业交出了2025年“成绩单”，跟着锂价回暖，多家锂企走出低谷，2025年利润有所诞生，不外仍有锂企还在酷寒中顽抗。上游锂企事迹分化的原因是什么？如何看待2026年行业供需形态？
锂资源企业事迹分化显着
2025年，碳酸锂价钱走出一轮V型回转。上半年，碳酸锂价钱由年头的7.5万元/吨一谈下落，6月跌至低点6.0万元/吨；下半年，在“反内卷”布景下，江西及青海部分矿山的采矿权证问题等要素束缚激励市集对供给端的担忧，同期近似新能源汽车与储能两大需求主力市集双重发力，碳酸锂价钱接续反弹，到2025年底碳酸锂价钱涨至11.9万元/吨，较年内低点累计涨幅达一倍。
跟着锂价回升，多家锂盐企业2025年利润有所诞生。
天王人锂业2025年已矣买卖收入103.46亿元，同比下滑20.80%；归母净利润4.63亿元，而2024年为损失79.05亿元，同比增长105.85%，扭亏为盈。
融捷股份则已矣营收和净利双增，全年已矣买卖收入8.40亿元，同比增长49.71%；归母净利润2.79亿元，同比增长29.52%。
把锂算作夙昔新增长极的紫金矿业，2025年缱绻筹划透露亮眼，全年营收3490.79亿元，同比增长14.96%，归母净利润517.77亿元，同比增长61.55%。
不外，另一家头部锂盐企业盛新锂能却堕入“增收不增利”的逆境。2025年已矣买卖收入50.64亿元，同比增长10.54%，但归母净利润为损失8.88亿元，较2024年损失进一步扩大。
低老本企业更具上风
同样是锂矿企业，为何事迹“冰火两重天”？
最初，中枢要素在于资源自给率与老本规矩时候各异。
以“锂王”天王人锂业为例，该公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿，是当今环球产量最大、老本极低的上游硬岩锂辉石矿面目，亦然该公司上游锂精矿原材料的主要着手。收货于垂直一体化上风，与较低的分娩运营老本，企业穿越周期的韧性更强。
融捷股份同样受益于此。其领有的甲基卡锂辉石矿134号矿脉是国内少有高品性锂矿资源，锂矿资源储量大、开导条目好，亦然当今国内已插足供应渠谈的接续在产锂辉石大型矿山。2025年，公司联营锂盐厂原材料已矣王人备自给。
而盛新锂能，天然已在四川、津巴布韦、阿根廷等环球范围内布局多个锂资源面目，但当今锂精矿产能无法王人备应承公司的锂盐分娩，部分锂精矿仍需外购。在2025年上半年锂价接续低位时，家具售价与老本倒挂。“上半年接续的廉价行情对全年分娩缱绻和事迹变成较大压力。”该公司在年报中指出。
俗语说，“手中有矿，心中不慌”。锂电材料行业的竞争，实质上是老本的竞争，而老本语言权的中枢，紧紧掌持在上游矿产资源端。对资源自给率高、老本低的企业，2025年年末碳酸锂价钱反弹径直不异为利润，全年级迹得以诞生。
其二，多元业务布局，故意于企业增强抗风险时候，开云·体育盈利更端庄。
比如，紫金矿业，其中枢盈利来自金与铜的量价王人升。2025年，金、铜等矿家具总共给紫金矿业孝顺了超七成营收，其矿产金、矿产铜分手同比增长22.77%、1.56%，达到90吨、109万吨。锂业务虽是新增板块，但2025年透露亮眼，2025年当量碳酸锂产量从2024年的261吨增至2.55万吨。
天王人锂业也在积极转型，从“锂资源供应商”向“新材料处分有筹划提供者”迈进，公司积极布局锂资源、新能源材料、能源电板、固态电板、新能源汽车等鸿沟，抗周期时候强于单一锂企。
其三，金钱减值与财务杠杆，成为事迹的“放大器”。
关于盛新锂能来说，2025年汇兑损失是其损失的主要推手。跟着东谈主民币汇率波动，境外金钱和欠债的折算带来了2.18亿元的汇兑损失。此外，陈说期内，公司计提金钱减值损失5.42亿元，占利润总和的58.48%。
2026年供需形态如何看
2025年下半年以来，碳酸锂价钱强势反弹。规矩3月30日收盘，碳酸锂期货贯串主力合约报171620元/吨，当日涨幅为4.53%。
2026年，行业能否延续高景气态势？
从供给端来看，证明环球巨擘能源分析机构伍德麦肯兹数据，2025年环球锂资源端供给量约176.7万吨LCE，同比增长20.1%。该机构预测，2025年至2030年环球锂资源端供应将以12%的年均复合增长率接续增长，2030年后增速放缓至6%。其中，硬岩锂精矿在夙昔10年仍将守护主导地位，澳大利亚、中国和津巴布韦是该鸿沟的主要供应国，瞻望2035年产量将打破210万吨LCE。
从需求端来看，锂电板也曾启动锂产业需求增长的主力。盘考机构EVTank瞻望，环球锂离子电板出货量在2026年和2030年将分手达到3016.3GWh和6012.3GWh，分手较2025年增长32.3%和1.6倍。
分鸿沟看，能源电板和储能电板是增长主力。东方证券瞻望，2026年环球能源电板锂电需求将达到115万吨LCE，同比增长24%。EVTank瞻望，2026年环球储能电板出货量将卓绝900GWh，2030年环球储能电板需求量将卓绝2TWh（太瓦时）。
新能源汽车方面，中国汽车工业协会预测，2026年中国汽车产销鸿沟有望达到3475万辆，同比增长1%。其中，新能源汽车有望达到1900万辆，同比增长15.2%。同期，行业预测，2026年环球新能源汽车销量将达到2849.6万辆，同比增长超两成。
“夙昔十年锂需求增长趋势明确，新能源汽车也曾中枢启动，而低空经济、东谈主形机器东谈主、储能等新兴鸿沟成为锂需求的增长新能源。”在近期举行的2026年电板原材料大会上，天王人锂业董事、总裁夏浚诚暗示。
紫金矿业副董事长、总裁林泓富在公司2025年级迹评释会上暗示，夙昔10到15年是碳酸锂需求的超等繁荣周期，碳酸锂会成为紫金矿业夙昔要害的增长极。
多家锂企和机构预测，研究到下半年国内宜春地区以及外洋津巴布韦等地区供给扰动风险仍然存在，以及高油价对电动车、储能需求预期的提振kaiyun，环球碳酸锂有望守护紧均衡供需形态。
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